Оракули

Ця сторінка описує джерела даних та правила, які Hypercall використовує для:

• Цін базового активу (спот і форвард/марк)
• Розрахункових референсних цін (TWAP на експірацію)
• Імпліцитної волатильності (IV) / поверхні волатильності

---

Термінологія

Відповідь metaAndAssetCtxs від Hyperliquid містить кілька полів з цінами. Hypercall використовує їх так:

Поле	Опис	Використання
oraclePx	Зовнішня спот/індексна ціна	Канонічний спот-вхід для всього ціноутворення
markPx	Марк-ціна Hyperliquid (оракул плюс коригування премії)	Не використовується як канонічний спот
midPx	Середня ціна з книги заявок Hyperliquid	Лише для довідки
impactPxs	Ціни з урахуванням прослизання	Лише для довідки

Форвардна ціна / марк-ціна до експірації

У Hypercall «марк-ціна» також може означати форвардну ціну, яка обчислюється як:

$$F = S \times e^{r \cdot t}$$

Де:

• $S$ — оракульна/індексна спот-ціна (oraclePx)
• $r$ — безризикова ставка
• $t$ — час до експірації (у роках)

Ця форвардна ціна використовується для греків, розрахунків ризику та інших обчислень, які залежать від форварду, а не від споту.

---

Оракул ціни базового активу

Призначення

Оракул ціни базового активу надає спот-ціни в реальному часі, що використовуються для:

• Ціноутворення опціонів і греків
• Розрахунків маржі
• Моніторингу ризиків
• Оцінок mark-to-market

Джерело даних

Hyperliquid Info API (https://api.hyperliquid.xyz/info)

Ми зчитуємо поле oraclePx з metaAndAssetCtxs для кожного підтримуваного базового активу.

Форвардна ціна

Для будь-якої серії опціонів з майбутньою експірацією Hypercall обчислює форвардну ціну за формулою вище. Це забезпечує узгодженість ціноутворення з урахуванням часу до експірації в усіх розрахунках ризику та оцінки.

---

Розрахунковий оракул

Призначення

Розрахунковий оракул визначає референсну ціну, що використовується для грошового розрахунку опціонів на дату закінчення.

Правила розрахунку

Параметр	Значення
Час експірації	Основна мережа SPCX: 16:00 ET. Тестнет наразі: 08:00 UTC
Референсна ціна	30-хвилинний TWAP за oraclePx
Вікно TWAP	[expiry - 30 minutes, expiry]

Як це працює

На дату закінчення позиції розраховуються грошима з використанням 30-хвилинної середньозваженої за часом ціни (TWAP) оракульної спот-ціни базового активу. TWAP згладжує короткострокову волатильність і забезпечує стійкий до маніпуляцій розрахунковий референс.

Розрахунок використовує лише фіналізований TWAP. Якщо фіналізована розрахункова ціна недоступна на момент експірації контракту, інструмент залишається у стані Expired Pending Price: торгівля вимикається, відкриті заявки скасовуються, а розрахунок повторюється, доки фіналізована оракульна ціна не стане доступною.

Метод обчислення TWAP

Розрахункова ціна обчислюється за алгоритмом median-of-means (медіана середніх) з 5% обрізанням:

1. Збір вибірок: збираються $n$ цінових вибірок $\{p_1, p_2, \ldots, p_n\}$ протягом вікна
2. Обрізання викидів: сортування та видалення 5% з кожного хвоста, що дає обрізану множину $P'$ розміром $n' = 0.9n$
3. Розбиття на кошики: $P'$ ділиться на $k \approx \sqrt{n'}$ кошиків однакового розміру $B_1, B_2, \ldots, B_k$
4. Обчислення середніх кошиків:

$$\mu_i = \frac{1}{|B_i|} \sum_{p \in B_i} p$$

5. Фінальна розрахункова ціна:

$$P_{\text{розрахунок}} = \text{median}(\mu_1, \mu_2, \ldots, \mu_k)$$

Цей підхід є більш стійким, ніж просте усереднення, оскільки він протистоїть маніпуляціям через короткочасні цінові сплески або флеш-обвали протягом розрахункового вікна.

---

Оракул імпліцитної волатильності

Призначення

Оракул IV надає поверхню волатильності, що використовується для:

• Ціноутворення опціонів (вхідні дані Блека-Шоулза)
• Розрахунків ризику веги
• Маржинальних вимог

Обробка джерел

Hypercall підтримує поверхні імпліцитної волатильності для підтримуваних ринків.

Див. Оракул волатильності щодо обробки закритих сесій та поведінки fail-closed.

Поверхня волатильності

Hypercall підтримує поверхню волатильності в пам'яті для кожного базового активу, з:

• IV для конкретних страйків серед налаштованих страйків
• IV на грошах (ATM) як базовим орієнтиром
• Інтерполяцією між страйками та експіраціями, коли точні точки даних недоступні

Обробка застарілих даних

Якщо необхідні дані волатильності недоступні або застарілі, система відпрацьовує fail-closed для розрахунків, що залежать від цієї IV. Ринки із закритими сесіями джерел можуть використовувати модель з урахуванням сесій, яка трансформує останню коректну поверхню джерела, але лише за умови, що всі необхідні вхідні дані є валідними.