Цю сторінку перекладено автоматично. Оригінал англійською мовою є канонічним. Читати англійською →
Перейти к основному содержимому

Типи опціонних угод

Кожна опціонна позиція будується з однієї або кількох ніг (legs), де кожна нога — це колл, пут або позиція в базовому активі. Комбінуйте їх по-різному — і отримаєте абсолютно різні профілі ризику.

Вибір угоди залежить від трьох питань:

  1. Напрямок: ви вважаєте, що базовий актив зросте, впаде або залишиться на місці?
  2. Волатильність: ви вважаєте, що фактичний рух буде більшим або меншим, ніж закладено в цінах?
  3. Апетит до ризику: ви хочете визначений ризик (заплатити наперед і спати спокійно) або вам комфортна необмежена експозиція в обмін на збір премії?

Нижче наведено кожну поширену структуру, організовану за тезою, що стоїть за нею. Натисніть на будь-яку картку, щоб детально розібратися з інтерактивним графіком виплат, розбором грецьких показників і специфікою криптовалютного ринку.

Напрямкові​

Найпростіші угоди. Ви робите ставку на те, в який бік рухатиметься базовий актив. Сплачуєте премію, обмежуєте свій ризик і отримуєте прибуток, якщо ви праві настільки, щоб покрити витрати.

Дохід / Покриті позиції​

Ви хочете отримати гроші зараз. Ці угоди збирають премію в обмін на обмеження потенціалу зростання або прийняття зобов'язання купити за нижчою ціною. Вони найкраще працюють, коли базовий актив рухається вбік або повільно дрейфує у вашому напрямку.

Покритий колл
bullishCredit
Володійте базовим активом, продайте колл проти нього. Збирайте премію, обмежуючи потенціал зростання на рівні короткого страйку.
Risk: Ризик падіння базового активуView details →
Пут із грошовим забезпеченням
bullishCredit
Продайте пут із зарезервованими коштами. Отримуйте оплату за очікування нижчої ціни входу в актив, який ви хочете придбати.
Risk: Падіння до нуляView details →
Захисний пут
bullishDebit
Володійте базовим активом, купіть пут як страховку. Гарантований нижній поріг збитків, повний потенціал зростання мінус премія.
Risk: Визначений (вхід - страйк + прем.)View details →

Вертикальні спреди​

Два опціони одного типу, з однією експірацією, але різними страйками. Вертикальні спреди обмежують і ваш ризик, і вашу винагороду. Чотири варіанти залежно від напрямку і того, платите ви чи збираєте чисту премію. Читати повний огляд →

Бичачий колл-спред
bullishDebit
Купіть колл із нижчим страйком, продайте колл із вищим страйком. Дешевше за непокритий колл, обмежений прибуток.
Risk: Визначений (чистий дебет)View details →
Ведмежий пут-спред
bearishDebit
Купіть пут із вищим страйком, продайте пут із нижчим страйком. Дешевше за непокритий пут, обмежений прибуток.
Risk: Визначений (чистий дебет)View details →
Бичачий пут-спред
bullishCredit
Продайте пут із вищим страйком, купіть пут із нижчим страйком. Збирайте премію, отримуйте прибуток, якщо базовий актив залишається вище вашого короткого страйку.
Risk: Визначений (ширина - кредит)View details →
Ведмежий колл-спред
bearishCredit
Продайте колл із нижчим страйком, купіть колл із вищим страйком. Збирайте премію, отримуйте прибуток, якщо базовий актив залишається нижче вашого короткого страйку.
Risk: Визначений (ширина - кредит)View details →

Стредли та стренгли​

Ви маєте погляд на волатильність, а не на напрямок. Ці угоди приносять прибуток від великих рухів (довга позиція) або від їх відсутності (коротка позиція). Читати повний огляд →

Лонг стредл
neutralDebit
Купіть ATM колл + пут. Прибуток від великого руху в будь-якому напрямку. Напрямок не має значення, важлива величина руху.
Risk: Визначений (загальна премія)View details →
Шорт стредл
neutralCredit
Продайте ATM колл + пут. Максимальний збір премії. Прибуток, якщо базовий актив залишається поблизу страйку.
Risk: Необмежений (обидві сторони)View details →
Лонг стренгл
neutralDebit
Купіть OTM колл + OTM пут. Дешевше за стредл, але для прибутку потрібен більший рух.
Risk: Визначений (загальна премія)View details →
Шорт стренгл
neutralCredit
Продайте OTM колл + OTM пут. Ширша зона прибутку, ніж у стредла, менше зібраної премії.
Risk: Необмежений (обидві сторони)View details →

Багатокомпонентні стратегії​

Вони поєднують простіші структури в складніші позиції. Залізні кондори та метелики будуються з вертикальних спредів. Календарні спреди торгують часовою структурою. Ризик-реверсали та колари поєднують пути й колли для синтетичної експозиції.

Залізний кондор
neutralCredit
Шорт стренгл із захисними крилами. Найпопулярніша дохідна стратегія з визначеним ризиком.
Risk: Визначений (ширина крила - кредит)View details →
Залізний метелик
neutralCredit
Шорт стредл із захисними крилами. Більше премії, вужча зона прибутку.
Risk: Визначений (ширина крила - кредит)View details →
Спред метелик
neutralDebit
Купіть 1, продайте 2, купіть 1. Дешева ставка на пін із високим співвідношенням винагороди до витрат.
Risk: Визначений (чистий дебет)View details →
Календарний спред
neutralDebit
Той самий страйк, різні експірації. Торгуйте часовою структурою та різницею часового розпаду.
Risk: Визначений (чистий дебет)View details →
Ризик-реверсал
bullish
Продайте OTM пут, купіть OTM колл. Синтетична напрямкова позиція майже за нульовою вартістю.
Risk: Суттєвий (падіння)View details →
Колар
bullish
Володійте базовим активом + купіть пут + продайте колл. Обмежений P&L, часто з нульовою вартістю.
Risk: Визначений (обмежений діапазон)View details →
Рейтіо-спред
bullish
Купіть 1, продайте 2. Частково профінансована напрямкова ставка з поглядом на скью.
Risk: Необмежений (одна сторона)View details →

Просунуті структури​

Комбінації простіших елементів для специфічних випадків: синтетичне фінансування, асиметричні профілі ризику, вираження скью або ефективність капіталу. Читати повний огляд →

Бокс-спред
neutral
Синтетична безризикова позика. Чистий арбітраж.
Risk: Немає (якщо європейський)View details →
Діагональний спред
bullishDebit
Покритий колл для бідних. Різні страйки + експірації.
Risk: ВизначенийView details →
Синтетичний лонг
bullish
Реплікація базового активу опціонами через пут-колл паритет.
Risk: Як у базового активуView details →
Джейд лізард
bullishCredit
Збір премії з нульовим ризиком зростання.
Risk: Лише падінняView details →
Бекспред
neutral
Продайте 1, купіть 2. Лонг волатильності з напрямковим ухилом.
Risk: Зона між страйкамиView details →
Спліт-страйк
bullish
Колар на кошику активів. Широко використовувана інституційна стратегія хеджування.
Risk: Обмежений діапазонView details →
Чайка (Seagull)
bullish
Колл-спред + короткий пут. Дешева напрямкова ставка.
Risk: Нижче страйку путаView details →
Зламане крило
neutralCredit
Скошений метелик. Кредит з одного боку, ризик з іншого.
Risk: АсиметричнийView details →

Швидкий довідник​

Угода
Погляд
Погляд на вол.
Премія
Ризик
Лонг колл
Бичачий
Лонг
Дебет
Визначений
Лонг пут
Ведмежий
Лонг
Дебет
Визначений
Покритий колл
Нейтральний/бичачий
Шорт
Кредит
Падіння
Пут із грошовим забезпеченням
Нейтральний/бичачий
Шорт
Кредит
Падіння
Бичачий колл-спред
Бичачий
Знижений
Дебет
Визначений
Ведмежий пут-спред
Ведмежий
Знижений
Дебет
Визначений
Бичачий пут-спред
Бичачий
Шорт
Кредит
Визначений
Ведмежий колл-спред
Ведмежий
Шорт
Кредит
Визначений
Лонг стредл
Нейтральний
Лонг
Дебет
Визначений
Шорт стредл
Нейтральний
Шорт
Кредит
Необмежений
Лонг стренгл
Нейтральний
Лонг
Дебет
Визначений
Шорт стренгл
Нейтральний
Шорт
Кредит
Необмежений
Захисний пут
Бичачий
Лонг
Дебет
Визначений
Залізний кондор
Нейтральний
Шорт
Кредит
Визначений
Залізний метелик
Нейтральний
Шорт
Кредит
Визначений
Спред метелик
Нейтральний
Знижений
Дебет
Визначений
Календарний спред
Нейтральний
Часова стр.
Дебет
Визначений
Ризик-реверсал
Напрямковий
Скью
Нульова вартість
Суттєвий
Колар
Бичачий
Знижений
Нульова вартість
Визначений
Рейтіо-спред
Напрямковий
Шорт
Низька/нуль
Необмежений
Бокс-спред
Немає
Немає
Дебет
Немає
Діагональний спред
Напрямковий
Лонг (дальня)
Дебет
Визначений
Синтетичний лонг
Напрямковий
Немає
Нуль
Як у базового активу
Джейд лізард
Бичачий
Шорт
Кредит
Падіння
Бекспред
Напрямковий
Лонг
Нуль/кредит
Зона
Спліт-страйк
Бичачий
Знижений
Нуль
Визначений
Чайка (Seagull)
Напрямковий
Змішаний
Нуль
Падіння
Метелик зі зламаним крилом
Нейтральний
Шорт
Кредит
Асиметричний

Пов'язані матеріали:

Останнє оновлення