Типи розрахунку: грошовий проти фізичного
Коли опціон завершується у грошах, за ним потрібно провести розрахунок. Є два способи, як це може статися.
Швидке порівняння
| Грошовий розрахунок | Фізичний розрахунок | |
|---|---|---|
| Що відбувається | Сплата/отримання грошової різниці | Реальний актив переходить із рук у руки |
| Поставка | Немає - лише USDC | Ви отримуєте/віддаєте базовий актив |
| Простіше для | Індексні опціони, крипто | Опціони на акції |
| Вплив на маржу | Передбачуваний | Потрібно обробляти поставку |
Грошовий розрахунок
При грошовому розрахунку ви отримуєте або сплачуєте різницю між ціною розрахунку та страйком. Реальний актив не переходить із рук у руки.
Приклад - довга позиція в коллі:
- Страйк: $100,000
- Ціна розрахунку: $105,000
- Ви отримуєте: $5,000 (в USDC)
Приклад - коротка позиція в путі:
- Страйк: $95,000
- Ціна розрахунку: $90,000
- Ви сплачуєте: $5,000 (в USDC)
Усі опціони розраховуються в USDC. Вам ніколи не потрібно турбуватися про отримання поставки BTC або ETH - усе обробляється автоматично.
Фізичний розрахунок
При фізичному розрахунку реальний базовий актив переходить із рук у руки:
- Колл виконано: Ви купуєте актив за ціною виконання
- Пут виконано: Ви продаєте актив за ціною виконання
Це поширено для опціонів на акції, коли трейдери дійсно хочуть отримати акції.
Чому крипто віддає перевагу грошовому розрахунку:
- Немає логістики поставки
- Працює для активів, які складно утримувати (наприклад, індексні ціни)
- Простіші розрахунки маржі
- Немає ризику "сквізу поставки"
Ціна розрахунку
Для грошового розрахунку виплату визначає ціна розрахунку. На Hypercall:
- Використовується 30-хвилинна TWAP (середньозважена за часом ціна)
- Закінчується в момент експірації контракту. На основній мережі SPCX експірація відбувається о 16:00 ET; на тестнеті наразі експірація о 08:00 UTC.
- Стійка до маніпуляцій в останню хвилину
Автоматичний розрахунок
На Hypercall вам не потрібно нічого робити при експірації:
- Торгівля зупиняється в момент експірації контракту
- Обчислюється ціна розрахунку (30-хвилинна TWAP)
- Позиції ITM автоматично отримують виплату
- Позиції OTM закінчуються без вартості
- Ваш баланс оновлюється
Пов'язані матеріали:
- Стилі виконання: американський проти європейського
- Урок 9: Експірація та розрахунок - Глибоке занурення