Цю сторінку перекладено автоматично. Оригінал англійською мовою є канонічним. Читати англійською →
Перейти к основному содержимому

Дельта (Δ)

Дельта вимірює, наскільки змінюється ціна опціону, коли базовий актив рухається на $1.

Інтерактивна крива дельти​

Дослідіть, як дельта змінюється залежно від спотової ціни для різних позицій.

Позиція:
Днів до експірації30d
1d90d
Імпліцитна волатільність50%
10%150%
Позитивна дельта: прибуток при зростанні ціни. Клікніть або потягніть для зміни ціни споту.
ITMOTMATM1.00.50.00.00.0$70kСтрайк $100k$130kЦіна спотуДельта
Ціна споту
$100.0k
Дельта
+0.540
Грошовість
ATM
Коефіцієнт хеджування
54%
Ризик гамми
Низький
Дельта = +0.540 → За кожен рух $1,000 у споті, опціон рухається на $540 в тому ж напрямку

Значення за позиціями​

Опціон
Діапазон дельти
Приклад
Довгий колл
від 0 до +1
Δ = 0.5 означає +$0.50 за кожен $1 зростання
Довгий пут
від -1 до 0
Δ = -0.5 означає +$0.50 за кожен $1 падіння
Короткий колл
від 0 до -1
Протилежність довгого колла
Короткий пут
від 0 до +1
Протилежність довгого пута

Дельта за монейністю​

Монейність
Δ колла
Δ пута
Глибоко ITM
~1.0
~-1.0
ATM
~0.5
~-0.5
Глибоко OTM
~0.0
~0.0

Інтерпретації​

Дельта має кілька корисних інтерпретацій:

  1. Цінова чутливість: колл з дельтою 0.5 набуває 0.50,колибазовийактивзростаєна0.50, коли базовий актив зростає на 1
  2. Коефіцієнт хеджування: щоб дельта-хеджувати 10 коллів з дельтою 0.5, зашортіть 5 одиниць базового активу
  3. Наближення ймовірності: дельта ~50% ≈ приблизно 50% шанс закінчитися у грошах (ITM) (наближення)

Зміни дельти​

Дельта не є сталою. Вона змінюється залежно від:

  • Ціни базового активу — рух у гроші (ITM) збільшує дельту, поза гроші (OTM) — зменшує
  • Часу до експірації — поблизу експірації дельта стрибає до 0 або 1
  • Волатильності — вища волатильність розподіляє дельту рівномірніше між страйками
💡

Швидкість, з якою змінюється дельта, вимірюється гаммою. Висока гамма означає, що дельта нестабільна.

Пов'язані матеріали:

Останнє оновлення