Урок 8: Виконання в книзі заявок (як ви тихо втрачаєте гроші)

Обіцянка: Зрозуміти бід/аск, спреди і чому якість виконання має значення.

Основи книги заявок

Опціони торгуються в книзі заявок так само, як і на спотових ринках. Розуміння цього важливе, якщо ви хочете перестати втрачати гроші на витратах на виконання.

Термін

Визначення

Коли застосовується

Бід

Найвища ціна, яку хтось готовий заплатити за купівлю

Ви продаєте за бідом

Аск

Найнижча ціна, яку хтось готовий прийняти за продаж

Ви купуєте за аском

Спред

Аск - Бід

Ваша миттєва витрата

Мід

(Бід + Аск) / 2

Теоретична справедлива ціна

💡

Ваш перший збиток — це зазвичай спред.

Спред — це ваша витрата

Коли ви торгуєте, ви перетинаєте спред:

• Щоб купити: ви платите аск (вище за мід)
• Щоб продати: ви отримуєте бід (нижче за мід)

Дія

Ціна, яку ви отримуєте

відносно мід

Ринкова купівля

Аск ($1,050)

-$50

Ринковий продаж

Бід ($950)

-$50

Купівля і продаж разом

Обидві

-$100 (повний спред)

Якщо ви купуєте по ринку і одразу продаєте по ринку, ви втрачаєте весь спред. Ось чому виконання має значення.

Прослизання: рух по книзі

Коли ваш ордер більший за обсяг, доступний за найкращою ціною, ви прослизаєте на гірші цінові рівні. Це називається «рух по книзі».

Найкращий аск може бути $101, але якщо там лише 3 контракти, а ви хочете 15, ви отримаєте виконання:

• 3 за $101 (найкраща ціна)
• Потім 5 за $102 (гірше)
• Потім 7 за $103.50 (ще гірше)

Ваша середня ціна виявиться вищою, ніж ви очікували. Різниця — це ваша витрата на прослизання.

Ринковий ордер на купівлю15 контрактів

15

135

Біди

5$100.00

8$99.50

12$99.00

20$98.50

25$98.00

Спред

$1.00

Аски

$101.003/3

Виконання

$102.005/5

Виконання

$103.507/8

Виконання

$105.0015

$107.5030

Розбивка виконання

1

3 × $101.00

$303

2

5 × $102.00

$510

+$1.00/ea

3

7 × $103.50

$725

+$2.50/ea

Очікувано

15 × $101.00

$1515

Фактично

15 × $102.50 середнє

$1538

−$23

$1.50 проковзування за контракт
Ваша заявка перевищила доступний об'єм на кращому аску

💡

Прослизання невидиме, доки ви його не виміряєте. Завжди перевіряйте глибину, перш ніж збільшувати розмір позиції.

Ринкові vs лімітні ордери

Тип ордера

Виконання

Найкраще для

Ринковий ордер

Миттєво за найкращою доступною ціною

Критична швидкість, вузький спред

Лімітний ордер

Лише за вашою ціною або кращою

Широкий спред, можете почекати

Ринковий ордер

• Виконується миттєво за найкращою доступною ціною
• Перетинає спред (ви платите за швидкість)
• Використовуйте, коли: швидкість критична, спред вузький

Лімітний ордер

• Виконується лише за вашою ціною або кращою
• Покращує ціну (ви надаєте ліквідність)
• Використовуйте, коли: спред широкий, ви можете почекати

Тип ордера

Переваги

Недоліки

Ринковий

Гарантоване виконання, миттєво

Платить спред, може прослизнути

Лімітний

Можлива краща ціна

Може не виконатися

Ліквідність варіюється

Не всі опціони однаково ліквідні:

Більш ліквідні

Менш ліквідні

Страйки ATM

Глибокі крила OTM/ITM

Ближні експірації

Далекі експірації

BTC/ETH

Менші базові активи

💡

Неліквідність виглядає як невдача, доки ви її не виміряєте.

Перед торгівлею:

1. Перевірте спред
2. Перевірте глибину на найкращому біді/аску
3. Оцініть, чи зрушить ринок ваш обсяг

Розмір тіку

Ордери мають розміщуватися з валідним кроком ціни.

• Розмір тіку визначається для кожного інструмента
• Невалідні ціни відхиляються
• Перевірте GET /instruments для розміру тіку

Приклад: Якщо розмір тіку — $5

• Валідні ціни: $1,000,$1,005, $1,010
• Невалідна: $1,003 (відхиляється)

Поради щодо виконання

Що робити

Чого не робити

✅ Перевіряйте спред перед торгівлею

❌ Використовувати ринкові ордери при широких спредах

✅ Використовуйте лімітні ордери при широких спредах

❌ Торгувати великим обсягом у неліквідних опціонах

✅ Розміщуйте ордери на рівні спреду або трохи всередині нього

❌ Ігнорувати витрати на виконання в розрахунках P&L

✅ Будьте терплячими з неліквідними опціонами

❌ Ганятися за виконанням, постійно покращуючи ціну

Поширені помилки

Помилка

Виправлення

Використання ринкових ордерів при широких спредах

Широкий спред = дорого. Використовуйте лімітні ордери або свідомо приймайте цю витрату.

Ігнорування спреду при аналізі стратегії

Враховуйте вартість 1 спреду на кожну ногу при аналізі багатоногих стратегій.

Торгівля неліквідними крилами

Дешевий глибокий OTM опціон може коштувати вам 20% лише на спреді.

Незнання розміру тіку

Перевіряйте специфікації інструмента перед розміщенням ордерів, щоб уникнути відхилень.

Перевірте своє розуміння перед продовженням.

Q: Якщо бід — $95, а аск — $105, який спред?

Q: Якщо ви купите по ринку і одразу продасте по ринку, що станеться?

Q: Коли лімітний ордер може не виконатися?

💡 Підказка: Спробуйте відповісти на кожне питання самостійно перед розкриттям відповіді.

Дивіться також

• Урок 7: Базові стратегії
• REST API

Навігація: ← Урок 7: Базові стратегії | Урок 9: Експірація та розрахунок →